오늘 개장 전 꼭 알아야 할 5가지 25년 8월13일 Bloomberg

1) 달러 약세 압력 강화
간밤 달러-원 환율(REGN)은 전 거래일 대비 약 7원 내린 1,384원 부근 마감. 예상에 부합한 미국 물가 데이터에 머니마켓은 다음 달 연준의 금리 인하 가능성을 90% 넘게 프라이싱. 아울러 EJ 안토니는 노동통계국장에 지명되기 전 인터뷰에서 월간 고용 보고서 발표를 중단하는 것을 제안했고, 이러한 소식이 알려지면서 달러 약세는 확대. 그는 데이터 수집 이슈가 해결될 때까지 분기별 데이터만 내보내야 한다고 언급. 핌코는 “인플레이션 압력이 매우 관리 가능한 수준으로 보인다”며 “연준에 매우 좋은 신호”라고 평가. 반면, BofA는 최근 지표가 스태그플레이션 우려를 자극하고 있다며 기존 달러 약세 견해를 유지

2) 미국 근원 CPI 0.3% 상승하며 전망치 부합
서비스 물가가 상승하면서 7월 미국의 근원 소비자물가지수(CPI)가 연초 이후 가장 빠른 속도로 가속화된 반면, 상품 물가는 완만해지며 관세 파장에 대한 우려가 줄었음. 에너지를 제외한 서비스 물가는 올해 가장 큰 0.4% 상승률을 보였음. 식품과 에너지 원자재를 제외한 상품 가격은 완만하게 상승. 장난감과 스포츠 용품, 가구, 가정용품 등 관세에 노출된 품목은 전월보다 느린 속도로 물가가 올랐음. 모간스탠리 웰스 매니지먼트는 “인플레이션은 상승세에 있지만 일부 우려만큼 크게 오르진 않았다”고 진단

3) 연준 위원들의 다양한 견해
제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 활발한 경제 활동이 인플레이션 압력을 높이지 않도록 당분간 금리 동결을 선호한다고 밝혔음. 슈미드는 “경제가 여전히 추진력을 보이고 있는 데다 기업의 낙관론이 커지고 인플레이션이 여전히 목표치를 웃돌고 있는 상황에서, 다소 제약적인 통화 정책 기조를 유지하는 것이 당분간은 적절하다”고 주장. 그는 수요 증가세가 “상당히 약화”되기 시작하면 자신의 견해를 바꿀 준비가 되어 있다고 덧붙였음. 톰 바킨 리치몬드 연은 총재는 불확실성이 감소하고 있지만, 연준이 인플레이션 통제와 노동시장 강화 중 어디에 더 집중해야 할지는 아직 확실치 않다고 주장

4) 식지않는 AT1 인기에 스프레드 역대 최저
채권과 주식의 중간 성격을 지니며 리스크가 매우 큰 신종자본증권(AT1)에 대한 열기가 식지 않고 있음. 투자자들이 이 채권을 보유하기 위해 요구하는 스프레드는 AT1이 만들어진 10여년 전 이후 가장 좁은 수준으로 축소. 수익률을 추구하는 투자자들은 글로벌 금융 위기 이후 자본 규제 준수를 위해 도입된 이 분야로 몰려들고 있음. 블룸버그 집계 데이터에 따르면, 기본적으로 건전한 대출 기관이 발행한 이 채권들은 수익률이 5.7%로 투자 등급 기업 채권 대비 약 130bp 높고 심지어 정크본드 내 상위 세 등급보다도 높은 수준

5) 일본 국채 10년물, 2023년 이후 처음으로 일중 거래 전무
일본 국채 10년 지표물이 화요일에 전혀 거래가 이뤄지지 않았음. 채권 중개사 일본상호증권에 따르면 이는 2023년 3월 이후 첫 사례. 아예 거래가 없었다는 점은 최근 몇 달간 일본 국채 시장의 특징인 유동성 부족을 상기시킴. 일중 금리 수준이 공정 가치로부터 얼마나 벗어나는지를 측정하는 블룸버그의 유동성 지표는 4월 초부터 급등해 현재 2008년 글로벌 금융 위기 당시 기록한 이전 최고치를 크게 상회하고 있음. 일본 국채(JGB) 투자자들은 일본은행(BOJ)의 통화 긴축으로의 정책 전환, 특히 채권 매입 축소 노력 등에 적응하는 과정에 있음
(자료: Bloomberg News)