오늘 개장 전 꼭 알아야 할 5가지 25년 8월21일 Bloomberg

1) 韓·대만통화 약세. ‘잭슨홀, FX 변동성 촉발 안할 듯’
간밤 달러-원 환율(REGN)은 전일 대비 약 6원 오른 1,397원 부근 마감. 미국 기술주 매도세가 확대되면서 반도체 산업 비중이 큰 대만과 한국의 통화 낙폭이 상대적으로 두드러졌음. 반면 파월의 잭슨홀 발언이 잠자고 있는 FX 변동성을 깨울 가능성은 크지 않다는 진단이 제기. 시장 프라이싱보다 파월이 더 큰 폭의 인하 여지를 제공하지 않을 공산이 있기 때문. BofA는 “잭슨홀이 바로 트리거는 되지 않더라도 9월로 가면서 변동성은 상승할 것”으로 전망. “8월 통화 변동성은 역사적 수준 아래로 무너졌으며, 이는 단기 내재변동성 의해 주도된 것”이라며 “관세 파장에 대해 중앙은행들이 불확실해 하면서 금리 스프레드가 안정적이었고, 달러의 리스크 프리미엄도 7월 이후 대체로 안정적으로 유지됐다”고 설명

2) 트럼프, 쿡 연준 이사 사임 촉구
트럼프 대통령은 리사 쿡 연준 이사의 사임을 촉구하면서 중앙은행에 대한 압박을 강화. 쿠글러에 이어 쿡마저 사임할 경우 연준 이사 7명 중 4명이 공화당 지명자로 채워지게 됨. 펄티 연방주택금융청(FHFA) 청장은 법무부에 보낸 서한에서 쿡이 범죄 행위를 저질렀을 의혹을 제기. 이 서한은 쿡이 “더 유리한 대출 조건을 얻기 위해 은행 문서와 부동산 기록을 위조해 형사법령상 모기지 사기 혐의에 해당될 수 있다”고 주장. 한편 차기 연준 의장 후보로 거론되는 데이비드 제르보스는 연준을 독립적이라고 묘사하는 것은 부정확하며, 파월은 정치적으로 좌파에 가깝다고 주장

3) 연준 의사록, ‘대다수, 고용보다 물가 위험이 크다’
대부분의 연준 위원들은 지난달 통화정책 회의에서 노동시장보다 인플레이션 관련 위험이 더 크다는 견해를 가진 것으로 나타났음. 연준 인사들은 물가 상승과 고용 약화에 대한 우려를 인정하면서도, “대다수의 참석자들은 이 두 가지 위험 중 인플레이션의 상방 리스크가 더 큰 위험이라고 판단했다”고 의사록에서 확인. 여러 참석자들은 인플레이션이 오랜 기간 2%를 웃돌아왔다는 점을 강조하면서, 관세 효과가 장기화될 경우 장기 기대 인플레이션 고삐가 풀릴 위험이 높아질 수 있다고 지적

4) 신흥통화 캐리 당분간 지속될 것
연준의 완화적 기조와 신흥국 중앙은행들의 신중한 태도가 결합되면서 올해 신흥 통화 강세 흐름은 당분간 이어질 전망이라고 씨티그룹의 Luis Costa가 진단. 달러 숏 포지션을 기반으로 한 8개 신흥 통화의 캐리 트레이드 수익률을 측정하는 블룸버그 지표는 올해 10% 넘게 상승했으며, 이러한 추세라면 2017년 이후 최고의 연간 성적이 기대. Costa는 “신흥국 중앙은행의 평균적인 통화정책 기조는 매우 신중하고 많은 경우 중립 수준이라 계속 지속될 것으로 보인다. 동시에 2026년 연준이 더 비둘기파적 기조를 보일 것이라는 시장의 내재된 기대도 고려해야 한다”고 지적

5) 영국 인플레 18개월래 최고. BOE 인하 속도 조절 압박
영국의 7월 인플레이션이 식품, 연료, 교통비 상승 속에 18개월래 가장 높은 수준을 보이면서, 영란은행(BOE)의 금리 인하 속도 재검토를 압박. CPI 발표 후 파운드는 낙폭을 만회하며 반등을 시도하기도 했음. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 Raj Badiani는 서비스 및 식료품 가격의 상승이 “BOE 내에서 인플레이션 지속에 대한 우려를 키울 것”이라며 “몇몇 통화정책위원들은 좀더 강경한 평가를 내리고 금리 인하가 너무 빠르다는 우려를 표명할 가능성이 높다”고 예상
(자료: Bloomberg News)