오늘 개장 전 꼭 알아야 할 5가지 25년 8월25일 Bloomberg

1) 잭슨홀 파월 발언에 달러 약세
달러-원 환율(REGN)은 전일대비 약 16원 내린 1,383원 부근 마감. 이번 주 한은 금통위에서 금리 동결 전망이 우세적이지만 캐피탈 이코노믹스(CE)는 부진한 성장 전망을 이유로 8월에 이어 연내 한 차례 이상의 추가 인하를 예상. 파월의 잭슨홀 연설에 원화를 비롯해 엔화, 유로, 호주 달러 등이 한때 미 달러 대비 1% 넘게 강세로 반응. 에버코어는 시장이 두려워했던 것보다 파월의 발언이 훨씬 비둘기적이었다며, “25bp 인하 가능성에 대해 명확하고 강한 신호를 보내어 9월 인하의 문을 활짝 열었다”고 평가

2) 파월, ‘위험 균형 변화로 금리 조정 필요할 수도’
파월 의장은 인플레이션 우려가 지속되는 가운데 노동시장 리스크도 증가하고 있다면서, 조심스레 9월 금리 인하 가능성을 시사. 파월은 고용 시장이 “흥미로운 균형 상태”로 노동의 공급과 수요가 모두 현저한 둔화를 보이고 있다고 진단하면서 “이 이례적인 상황은 고용에 대한 하방 위험이 증가하고 있음을 시사한다”며 “만약 이러한 위험이 현실화된다면, 급격한 해고 증가와 실업률 상승이라는 형태로 빠르게 나타날 수 있다”고 우려

3) 파월 잭슨홀 연설, 9월 인하 시장 기대 굳혀
제임스 불러드 전 세인트루이스 연은 총재는 “파월이 이번 연설을 통해 9월 25bp 인하 기대를 굳혔다”며 “그는 매우 약하게 나온 최근의 고용지표로 기울어졌다. (9월 인하는) 기정사실로 본다”고 진단. 트레이드 스테이션의 David Russell은 “9월 FOMC 회의 전까지 확인해야 할 지표가 많다”며 “지금 성급하게 판을 흔들 이유는 없다”고 덧붙였음. “만약 다음 고용지표나 소비자물가지수(CPI)가 상방 서프라이즈일 경우, 파월은 매파 스탠스로 돌아서도 신뢰를 잃지 않을 수 있다”고 진단

4) 연준 프레임워크 수정
5년마다 검토하는 연준의 통화정책 장기 전략인 프레임워크도 공개. 기존 성명서의 “최대 고용 수준 대비 부족(shortfalls)”의 경우에만 정책 대응한다는 표현은 이번에 삭제됐고, 대신 “고용 상황이 실시간으로 추정된 최대 고용 수준을 때때로 웃돌더라도, 반드시 물가 안정에 위험을 초래하는 것은 아니다”라는 보다 구체적인 문구를 담았음. 다만 파월은 “노동시장의 긴축 정도나 기타 요인들이 물가 안정에 위험이 될 경우 선제적 조치가 필요할 수도 있다”고 강조

5) 캐나다 대미 보복관세 철폐
캐나다는 다수의 미국산 수입품에 대한 보복 관세를 철폐하기로 했음. 이에 따라 9월 1일부터 캐나다로 수입되는 미국산 소비재는 미국-멕시코-캐나다 협정(USMCA)을 준수한 경우 25% 관세가 부과되지 않음. 다만 미국산 철강 및 알루미늄, 자동차와 트럭에 대한 관세는 그대로 유지. 이번 결정은 미국의 보호무역주의에 대응해 신속하게 보복한 몇 안 되는 국가 중 하나였던 캐나다에 있어서 중요한 정책 전환. 익명을 요구한 백악관 관계자는 캐나다의 결정을 환영한다며, 미국측은 대가로 아무 것도 내놓지 않았다고 전했음
(자료: Bloomberg News)