오늘 개장 전 꼭 알아야 할 5가지 25년 9월5일 Bloomberg

1) 환율 변동성 확대
간밤 달러-원 환율(REGN)은 달러 강세 속에 전일대비 약 6원 오른 1,395원 부근 마감. 외환시장 헤지 비용이 상승 중이며, 트레이더들은 가격 변동 폭 확대에 대비하는 모습. 골드만삭스는 8월 비농업부문 고용 6만명 증가 및 실업률 4.3%을 전망하면서, 이미 9월 25bp 인하 기대가 가격에 거의 반영된 상황으로 실제 결과가 이와 비슷하게 나올 경우 외환시장은 오히려 ‘호재’로 해석할 수도 있다고 예상

2) ADP 민간고용도 실망
8월 ADP 민간 부문 고용은 5만 4,000명 늘어 전월 증가 폭의 절반 수준에 그쳤음. 이번 데이터는 구인 감소 및 임금 상승세 둔화 등 노동 시장의 점진적 냉각을 보여줌. 최근 몇 달간 일자리 증가 속도는 크게 둔화되었으며, 실업자들은 새 일자리를 찾는 데 더 오랜 시간이 소요되고 있음. 8월 약 7만 5,000개의 비농업부문 일자리 증가가 예상되는 가운데 4개월 연속 10만 명을 밑돌면서 2020년 팬데믹 초기 이래 가장 부진할 것으로 보임

3) 윌리엄스 총재, ‘시간이 지나면서 금리 인하 적절’
존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 연준이 고용과 인플레이션 위험 사이에서 “섬세한 균형”을 맞춰야 하는 상황이라고 진단. 이어서 “다행히 관세가 광범위한 인플레이션 추세로 확산하거나 2차 효과를 일으키는 징후는 보이지 않는다”며 “장기 기대 인플레이션은 안정적으로 유지됐고, 단기·중기 기대 인플레이션도 올해 초 다소 올랐다가 팬데믹 이전 범위로 돌아왔다”고 지적

4) 미란 연준 이사 지명자, ‘백악관 직책은 무급 휴직’
트럼프 대통령이 연준 이사로 지명한 스티븐 미란 백악관 경제자문위원회(CEA) 의장은 인사청문회에서 중앙은행 독립성을 강조했지만 민주당의 우려를 잠재우진 못했음. 그는 자신의 분석에 기반한 정책 결정을 내리겠다고 약속하면서, 중앙은행의 가장 중요한 임무는 경기 침체와 초인플레이션을 예방하는 것이라고 덧붙였음. 잭 리드 민주당 상원의원은 미란에게 “여전히 대통령의 직원으로 신분을 유지하면서 독립적인 연준 이사가 되겠다고 말하는 것은 터무니없다”고 비판

5) 연준 흔들리면 시장도 흔들릴 것
트럼프 대통령의 중앙은행 개입 시도 속에 연준 독립성에 대한 우려가 높아지면서 장단기 금리 격차 확대 등 그에 따른 투자 지형도 바뀔 가능성이 있음. 골드만삭스는 ‘신뢰 리스크’로 금 가격이 튈 수 있다며, 기본 시나리오로 2026년 중반까지 온스당 4,000달러를 제시. 골드만은 “연준의 독립성이 훼손되는 시나리오는 인플레이션 상승, 주식 및 장기 채권 가격 하락, 달러의 준비통화 지위 약화로 이어질 가능성이 크다”고 지적
(자료: Bloomberg News)